토마스 다니엘스
이더리움 트레이더들은 가격 차트에서 3,200달러를 향한 급등 가능성을 예고하는 강세 "골든 크로스"에 주목하고 있습니다. 그러나 선물 및 옵션 시장의 분위기는 더욱 조심스러운 분위기입니다.
기술적 스파크 vs. 파생상품 예약
ETH는 2,375달러에서 반등하여 2,600달러 부근을 회복한 후, 2,600달러에서 저항에 부딪혔습니다. 단기 이동 평균선이 장기 이동 평균선을 상향 돌파하는 골든 크로스의 출현은 지속적인 상승 추세 가능성을 시사합니다. 저명한 온체인 분석가 MerlijnTrader는 수요일의 골든 크로스를 "강세장은 이러한 기술적 정렬을 중심으로 시작되는 경향이 있다"는 "명백한 신호"라고 설명했습니다. 그러나 레버리지 포지셔닝을 평가할 때는 신중해야 합니다.
일반적으로 강세장에서는 월별 선물 가격이 현물 가격 대비 연간 프리미엄 5~10%로 거래됩니다. 이더리움의 선물 프리미엄은 최근 상승세에도 불구하고 5% 미만을 유지하고 있습니다. 이는 솔라나 밈코인 출시와 동시에 ETH가 26달러 부근을 맴돌았던 3,300월 XNUMX일과는 대조적입니다.
동시에, ETH의 옵션 델타 왜도(콜 대비 풋옵션 프리미엄을 측정하는 지표)는 중립 수준인 1%로, 약세장 기준치인 6%보다 훨씬 낮으며 지난주 이후 변동이 없습니다. 이러한 균형은 투자자들이 상승과 하락 가능성을 동등하게 인식하고 있음을 시사하며, ETH의 다음 움직임에 대한 신중한 접근을 강화합니다.
레이어-2 생태계 성장, 하지만 ETH 수요는 부진
이더리움이 Base, Arbitrum, Polygon, Optimism, Unichain과 같은 레이어 2 네트워크로 확장되면서 탈중앙화 애플리케이션 활동이 활발해졌습니다. 그러나 실질적인 영향은 ETH 수요 증가로 이어지지 않았습니다. 롤업 거래 수수료가 낮은 수준을 유지하여 ETH 소각을 제한하고 온체인 수요 감소로 이어졌습니다.
코인베이스 프로토콜 전문가 빅토르 부닌은 레이어 2 플랫폼 간의 인센티브 체계가 분산되어 생태계 전반의 시너지 효과를 내기보다는 고립된 개발 환경으로 이어진다는 고질적인 문제를 지적했습니다. 그는 이더리움 재단의 생태계 조정과 방향 제시가 더욱 필요하다고 강조합니다.
솔라나 ETF, ETH 감정에 영향
그러다 새로운 경쟁 압력이 생겼습니다. 바로 수요일 미국에서 최초의 현물형 솔라나 ETF가 출시된 것입니다. 이 ETF는 투자자들의 관심을 이더리움에서 다른 곳으로 돌렸을 뿐만 아니라, 이더리움이 아직 따라잡지 못한 스테이킹 보상 기능까지 제공했습니다.
한편, 온체인 분석가들의 데이터에 따르면 솔라나 DApps의 월 매출은 이더리움을 1.3억 달러 상회했습니다. X 사용자 R89Capital의 결론에 따르면, "레이어 2 생태계는 적절하게 구축되었지만" "ETH에 대한 강세는 아니었다"고 합니다.
최종 테이크
유망한 골든 크로스에도 불구하고 이더리움은 역풍에 직면해 있습니다. 약한 선물 프리미엄, 중립적인 옵션 가격의 편향, 분산된 레이어-2 수익화, 그리고 증가하는 솔라나 ETF 경쟁은 모두 신중한 시장 전망을 시사합니다. 3,200달러까지의 상승은 기술적 모멘텀뿐만 아니라 이더리움이 ETH 보유자에게 실질적인 유용성과 인센티브를 제공하는 데 달려 있습니다.
