데이비드 에드워즈
미국 증권거래위원회가 처음으로 주최한 암호화폐 태스크포스 원탁회의에서 듀크 금융경제센터 방문 펠로우인 리 라이너스는 비트코인은 본질적으로 분산화되어 있기 때문에 증권이나 투자 계약으로 간주되어서는 안 된다고 주장했습니다.
라이너스는 세션 중 "비트코인은 증권도 아니고 투자 계약도 아니다. 충분히 분산화되어 있기 때문이다"며 암호화폐의 독특한 구조적 속성을 강조했다.
비트코인의 분산화 프레임워크 풀기
라이너스는 디지털 자산이 "충분히 분산화되었는지" 평가하는 데 있어 복잡성을 강조하면서 분산화가 이진 조건이 아니라 광범위한 스펙트럼에 존재한다고 제안했습니다. 그는 분산화를 거버넌스, 자산 분배, 사용자 기반, 애플리케이션, 데이터 계층, 네트워크 인프라, 프로토콜 메커니즘 및 하드웨어 등 여러 차원에 걸쳐 분류한 상품선물거래위원회(CFTC)의 2024년 보고서를 참조했습니다.
라이너스는 이러한 모든 벡터에 대한 포괄적인 분산화가 없으면 수익이 다른 사람의 기업가적 노력이나 경영적 노력에서 발생하는지 배제하는 것이 여전히 어렵다고 경고했습니다. 이는 증권을 분류하는 데 사용되는 하위 테스트의 주요 기준입니다.
SEC 규제 의제의 맥락화
금요일의 원탁회의는 디지털 자산에 대한 맞춤형 규제 프레임워크를 만들려는 현 미국 행정부의 광범위한 추진 속에서 소집되었습니다. 암호화폐 시장이 채택과 감시가 증가함에 따라 SEC는 기존 증권법이 디지털 자산 생태계 내에서 효과적으로 적용될 수 있는 방법을 재검토하고 있습니다.
라이너스와 함께 원탁회의에 참여한 사람들 중에는 암호화폐 규제 및 정책 분야의 유명 인사들이 있었습니다. 존 리드 스타크(전 SEC 인터넷 감시국장), 마일스 제닝스(앤드레슨 호로비츠의 암호화폐 부문(a16z) 총괄 법률 고문), 트로이 파레데스(전 SEC 위원) 등이 있습니다.
이 행사는 최근 주목받는 법적 조치와 변화하는 시장 역학에 따라 규제 기관과 디지털 자산 부문 간의 보다 미묘한 교류로의 전환을 나타냅니다.
